Apakah Uang Penyebab Inflasi? Menggali Sejarah Teori Kuantitas Uang

Apa yang terjadi jika pemerintah tiba-tiba mencetak uang triliunan rupiah dan membagikannya ke seluruh masyarakat? Sekilas terdengar seperti kabar gembira. Semua orang akan memiliki banyak uang, belanja bisa lebih leluasa, dan seolah-olah kemiskinan akan lenyap dalam sekejap. Namun, apakah kenyataan akan berjalan semanis itu? 

Ataukah justru kita akan menghadapi situasi yang berbalik arah dimana harga barang meroket, nilai uang jatuh, dan masyarakat justru semakin menderita?

Pertanyaan inilah yang selama berabad-abad menggugah rasa penasaran para pemikir, ekonom, dan penguasa. Di satu sisi, uang dipandang sebagai alat ampuh untuk menggerakkan roda ekonomi. Namun di sisi lain, ada kekhawatiran mendalam dimana ketika semakin banyak uang yang beredar, semakin tinggi pula harga barang dan jasa. Inilah akar dari diskusi panjang tentang inflasi, sebuah gejala ekonomi yang kita rasakan sehari-hari. 

Setiap kali harga kebutuhan pokok naik, masyarakat pun bertanya-tanya, apakah ini karena pemerintah mencetak uang terlalu banyak?

Untuk memahami persoalan ini, para ekonom klasik memperkenalkan sebuah kerangka sederhana namun berpengaruh besar dan itu adalah Teori Kuantitas Uang. Teori ini tidak hanya menjawab pertanyaan mendasar tentang hubungan antara uang dan harga, tetapi juga membentuk dasar kebijakan moneter modern. 

Namun, untuk benar-benar memahami bagaimana teori ini berkembang, kita perlu menelusuri perjalanan panjangnya, dari pengamatan awal para filsuf hingga perdebatan antara Keynes dan Friedman.

Sejarah teori ini dimulai jauh sebelum ekonomi menjadi ilmu yang mapan. Pada abad ke-16, seorang filsuf Prancis bernama Jean Bodin mengamati fenomena yang unik di Eropa. Setelah penemuan benua Amerika, kapal-kapal Spanyol dan Portugis membawa emas dan perak dalam jumlah besar ke Eropa. Kekayaan logam mulia ini seharusnya membuat masyarakat makmur. Namun kenyataannya, harga-harga barang justru melonjak tajam. Bodin pun menyimpulkan bahwa melimpahnya logam mulia membuat nilai tukarnya menurun, sehingga lebih banyak emas dan perak hanya berarti harga barang menjadi lebih mahal. Inilah salah satu pengamatan awal tentang hubungan antara jumlah uang dan inflasi.

Beberapa dekade kemudian, pemikir Inggris John Locke mengembangkan pemahaman ini lebih jauh. Ia menegaskan bahwa jika jumlah uang bertambah tanpa peningkatan barang dan jasa, maka harga akan naik. Menurut Locke, nilai uang bukanlah sesuatu yang mutlak, melainkan ditentukan oleh kelangkaannya relatif terhadap barang yang bisa dibeli. Semakin banyak uang beredar, semakin rendah nilainya. 

Untuk memudahkan gambaran, bayangkan sebuah pesta di mana hanya tersedia 100 potong kue. Jika setiap tamu memiliki uang terbatas, kue bisa dibeli dengan harga yang wajar. Tetapi jika tiba-tiba semua orang diberi uang berlimpah, mereka akan berebut membeli kue yang sama. Karena kuenya tetap hanya 100 potong, maka harganya akan naik drastis. Inilah inti sederhana dari pemikiran awal tentang inflasi.

Gagasan inilah yang kemudian mendapat formulasi paling terkenal di awal abad ke-20 melalui Irving Fisher, seorang ekonom Amerika yang dikenal sebagai “bapak ekonomi modern.” merumuskan sebuah persamaan sederhana namun mendalam: MV = PT. Dalam rumus ini, 

M berarti jumlah uang beredar, V adalah kecepatan perputaran uang, P adalah tingkat harga, dan T adalah volume transaksi barang dan jasa. Menurut Fisher, hubungan ini bersifat identitas dimana jumlah uang yang dibelanjakan harus sama dengan nilai barang dan jasa yang diperjual-belikan.

Fisher berpendapat bahwa dalam jangka panjang, V dan T relatif stabil. Artinya, masyarakat cenderung memiliki pola yang sama dalam membelanjakan uangnya, dan jumlah barang yang diproduksi tidak bisa berubah secara drastis dalam waktu singkat. Oleh karena itu, jika M bertambah yakni uang yang dicetak semakin banyak maka P, atau harga-harga, juga akan naik. Dengan kata lain, inflasi adalah fenomena moneter murni, terlalu banyak uang mengejar terlalu sedikit barang.

Teori ini pada masanya dianggap revolusioner. Ia memberikan jawaban tegas, mencetak uang tanpa kendali akan menyebabkan harga naik, dan inflasi adalah konsekuensi langsung dari jumlah uang yang beredar. Tidak heran jika banyak kebijakan moneter klasik berakar dari pemikiran Fisher. Pemerintah diingatkan agar berhati-hati dalam memperluas suplai uang, karena akibatnya bisa menghancurkan daya beli rakyat.

Namun, seiring berjalannya waktu, muncul kritik tajam terhadap teori kuantitas. Salah satu yang paling berpengaruh datang dari John Maynard Keynes pada awal abad ke-20. Keynes menolak anggapan bahwa V, atau kecepatan perputaran uang, selalu konstan. Menurutnya, V sangat dipengaruhi oleh faktor psikologis dan kebijakan moneter. Misalnya, ketika tingkat bunga tinggi, orang lebih cenderung menabung daripada membelanjakan uangnya. 

Sebaliknya, ketika bunga rendah, orang lebih terdorong untuk berbelanja. Selain itu, preferensi masyarakat untuk memegang uang tunai, yang disebut Keynes sebagai “preferensi likuiditas,” juga membuat hubungan antara jumlah uang dan harga tidak sesederhana yang dibayangkan Fisher.

Keynes juga menunjukkan bahwa dalam kondisi resesi, penambahan jumlah uang tidak selalu memicu inflasi. Jika masyarakat enggan belanja karena pesimisme ekonomi, uang tambahan bisa saja hanya mengendap di bank. Hal ini membuat teori Fisher tampak terlalu kaku untuk menjelaskan dinamika ekonomi modern.

Meski begitu, teori kuantitas tidak hilang begitu saja. Pada pertengahan abad ke-20, Milton Friedman muncul sebagai tokoh yang membangkitkannya kembali melalui mazhab monetarisme. 

Friedman setuju dengan Fisher bahwa “inflasi selalu dan di mana saja merupakan fenomena moneter.” Namun, ia mengakui bahwa hubungan antara jumlah uang dan harga lebih kompleks daripada sekadar persamaan mekanis. Menurut Friedman, dalam jangka panjang, mengendalikan suplai uang tetap menjadi kunci menjaga stabilitas harga. Tetapi dalam jangka pendek, faktor-faktor lain seperti ekspektasi inflasi dan kebijakan pemerintah juga berperan penting.

Friedman berhasil membuat teori kuantitas relevan kembali, terutama dalam konteks kebijakan moneter modern. Banyak bank sentral di dunia mengadopsi pendekatan monetaris dalam mengendalikan inflasi, dengan fokus pada pertumbuhan jumlah uang beredar.

Mengapa teori ini tetap penting hingga hari ini? Jawabannya bisa kita lihat dari berbagai peristiwa ekonomi kontemporer. 

Misalnya, ketika bank sentral di Amerika Serikat, Eropa, atau Jepang melakukan kebijakan quantitative easing setelah krisis keuangan 2008, banyak yang khawatir hal itu akan memicu inflasi besar-besaran. Namun kenyataannya, inflasi tidak melonjak seketika karena permintaan agregat masih lemah dan masyarakat lebih memilih menyimpan uang. Fenomena ini mengingatkan kita pada kritik Keynes bahwa kecepatan uang tidak selalu konstan.

Di sisi lain, ada contoh ekstrem seperti Venezuela atau Zimbabwe, di mana pemerintah mencetak uang tanpa kendali untuk membiayai defisit. 

Hasilnya adalah hiperinflasi, dengan harga-harga naik ribuan persen dalam setahun, dan uang kertas kehilangan nilainya hingga masyarakat lebih memilih barter. 

Kasus-kasus ini seolah menjadi bukti nyata dari peringatan Fisher dan Friedman dimana terlalu banyak uang yang mengejar terlalu sedikit barang pada akhirnya akan menghancurkan stabilitas ekonomi.

Teori kuantitas juga menjadi inti dari perdebatan kebijakan moneter modern. Apakah bank sentral harus fokus mengendalikan jumlah uang yang beredar, atau lebih baik mengatur suku bunga untuk memengaruhi perilaku masyarakat? 

Kedua pandangan ini masih terus bergulir. Namun, yang jelas, inti pesan dari teori kuantitas tetap hidup yaitu stabilitas harga sangat terkait dengan disiplin dalam mengelola suplai uang.

Jika kita rangkum, perjalanan teori kuantitas uang mencakup beberapa fase penting. Dimulai dari pengamatan Jean Bodin tentang emas dari Dunia Baru, kemudian diperjelas John Locke, diformulasikan secara ilmiah oleh Irving Fisher, dikritik dan diperkaya oleh Keynes, lalu direvitalisasi oleh Friedman. Meskipun tidak lagi dianggap sebagai hukum mutlak, teori ini tetap menjadi pilar dalam memahami inflasi.

Maka, kembali pada pertanyaan awal, apakah uang penyebab inflasi?  

Sejarah dan teori menunjukkan bahwa jawabannya, secara fundamental, adalah “ya.” Terlalu banyak uang beredar tanpa didukung produksi barang dan jasa akan membuat harga naik. 

Tentu saja, dalam praktik, inflasi juga bisa dipicu oleh faktor lain seperti gangguan pasokan, gejolak energi, atau ekspektasi masyarakat. Namun dalam jangka panjang, menjaga jumlah uang tetap seimbang dengan kapasitas produksi adalah kunci untuk melindungi daya beli masyarakat.

Jadi, memahami teori kuantitas uang bukan hanya tugas para ekonom atau pejabat bank sentral. Kita semua, sebagai warga negara, perlu menyadari bahwa setiap kebijakan moneter akan berdampak pada nilai rupiah di kantong kita. 

Jika uang beredar terlalu banyak, setiap lembar yang kita miliki bisa kehilangan nilainya. 

Sebaliknya, dengan kebijakan yang bijak, uang bisa menjadi alat yang stabil dan terpercaya.

Mungkin inilah pelajaran terbesar dari teori kuantitas dimana uang bukan sekadar kertas atau angka di rekening. Ia adalah cerminan kepercayaan kita terhadap sistem ekonomi. 

Dan tentunya untuk menjaga kepercayaan itu, dibutuhkan disiplin, kebijakan yang hati-hati, serta pemahaman yang mendalam tentang hubungan antara uang dan inflasi.

Jadi lain kali Anda mendengar kabar tentang pemerintah mencetak uang lebih banyak, jangan langsung mengira itu solusi instan. Sejarah panjang teori kuantitas uang telah mengingatkan kita bahwa mencetak uang tanpa kendali bukan jalan menuju kemakmuran, melainkan undangan menuju inflasi.

Bagikan Artikel ini